Сергей Адоньев вышел из аграрного бизнеса, продав партнёру контрольный пакет в производителе овощей — компании ТТР, в которую вложился три года назад. Партнёры могли договориться о сделке ещё на старте проекта.

Удачный момент

Совладелец Yota Devices Сергей Адоньев продал долю в компании «Технологии тепличного роста» (ТТР) своему партнёру Сергею Рукину. Об этом РБК рассказали директор ​инвестиционного фонда Marsfield Capital (управляет активами Адоньева) Екатерина Лапшина и представитель Сергея Рукина. По их словам, ​​Рукин консолидировал 100% долей в ООО «УК «ТТР», выкупив у Адоньева 80% компании.

Согласно данным СПАРК, на текущий момент Рукин владеет в ООО «УК «ТТР» 50% напрямую, а остальными 50% через ООО «ТТР Холдинг». Последняя структура вплоть до 24 января 2017 года принадлежала Адоньеву.

Сумму сделки собеседники РБК назвать отказались. Однако, по словам Лапшиной, фонд вышел из проекта с доходностью. Ранее она говорила РБК, что для Marsfield Capital целевой уровень доходности составляет 25–30% на горизонте трёх—пяти лет. «Мы получили предложение от нашего партнёра и посчитали его приемлемым. Мы в проекте с 2013 года, поэтому были готовы выходить», — добавила Лапшина.

Представитель ТТР заявил РБК, что сейчас «очень удачный момент для совершения подобной сделки», поскольку фонд Marsfield инвестирует в проекты с расчетом на получение доходности через три—пять лет. Между тем Сергей Рукин является стратегическим инвестором и всегда рассматривал ТТР как долгосрочный проект. Все заявленные планы по строительству новых комплексов остаются в силе, подчеркнул представитель компании.

Неклассическая сделка

ТТР является крупным игроком на овощном рынке России. Сейчас у компании два тепличных комбината, в Московской и Тюменской областях, общей площадью 29 га, где ежегодно выращиваются 23 тыс. т помидоров, огурцов и салатов. По данным Forbes, подмосковный проект обошелся ТТР в 2,6 млрд руб., а тюменский — в 2,2 млрд руб. При этом Адоньев участвовал в проекте только деньгами, а Рукин отвечал в том числе за оперативное управление.

Общий объём финансирования на старте проекта составил более $100 млн, уточняет Лапшина. Из них около 20% пришлось на деньги акционеров, а остальное — на банковские кредиты.

К середине 2017 года компания планирует открыть третий тепличный комплекс — в Ростовской области, что увеличит её производственные мощности до 35 тыс. т. А к 2019 году они должны вырасти ещё в два раза, до 70 тыс. т, что позволит ТТР занять 5% российского рынка овощей, выращиваемых в закрытом грунте, говорят в пресс-службе компании.

На фоне девальвации рубля и продовольственного эмбарго многие компании активно инвестировали в аграрный сектор, напоминает аналитик ИК «Финам» Тимур Нигматуллин. Однако в ближайшие годы это может привести к затовариванию рынка и снижению средней маржи производителей, особенно при условии снятия санкций и укрепления рубля, предостерегает эксперт. Сегодня же, по его оценкам, рыночная стоимость 80% ТТР без учета долга составляет не менее 3–5 млрд руб.

Сделка неклассическая, поскольку обычно инвестор предпочитает выходить из бизнеса уже после того, как тот выйдет на проектную мощность и начнёт генерировать денежный поток, рассуждает начальник центра экономического прогнозирования Газпромбанка Дарья Снитко, имея в виду недостроенный комплекс в Ростовской области. Таким образом акционеры могли реализовать договоренности, которые были у них ещё на старте проекта, предполагает Снитко.

Рукин и Адоньев, который вместе с Альбертом Авдоляном владеет через фонд Telconet Capital 34,9% в Yota Devices и в 2016 году занял 106-е место в списке богатейших бизнесменов по версии Forbes с доходом в $750 млн, познакомились ещё в 1990-х годах через их общего приятеля Владимира Кехмана. Адоньев был его партнёром по компании JFC, крупнейшему на тот момент импортеру бананов в Россию. А Рукин строил вместе с Кехманом бизнес-центр «Аэроплаза» в Санкт-Петербурге.